嘉善，浙江嘉興市下轄的一個縣級城市，當地軸承生產企業實現產值已超20億元，產量占全國70%，而即將登陸資本市場的浙江雙飛無油軸承股份有限（以下簡稱“雙飛軸承”）便位於這座城市。

　　反觀其身後，雙飛軸承卻隱含一係列問題。在財務數據方麵，前五客戶銷售額、勞務派遣員工工資、銷售費用中的職工薪酬均存在前後“矛盾”的情況，其信息披露或存“硬傷”。令人唏噓的是，雙飛軸承與競爭對手曾是“一家人”，且多年前原董事長曾“出走”變“對手”，而對於這段往事，雙飛軸承卻“語焉不詳”。

　　截至目前，雙飛軸承總共更新過四份招股書，簽署日分別為2016年1月28日、2017年3月27日（以下簡稱“2017年招股書”）、2018年12月10日（以下簡稱“2018年招股書”）、2019年5月30日（以下簡稱“2019年招股書”）。

　　據2017年招股書，2016年，雙飛軸承對前五客戶銷售總額為7,222.71萬元，其中對第二大客戶FULLCO INDUSTRIES INC 及富爾科（昆山）貿易有限（以下簡稱“FI”）、第三大客戶煙台大豐軸瓦有限責任（以下簡稱“大豐軸瓦”）、第四大客戶合肥波林新材料股份有限（以下簡稱“波林新材料”）的銷售額分別為1,688.17萬元、1,361.16萬元、989.35萬元。

　　但據2019年招股書，2016年，雙飛軸承對前五客戶銷售總額卻為7,311.46萬元，其中對FI、大豐軸瓦、波林新材料的銷售額分別為1,669萬元、1,463.33萬元、995.1萬元。即對上述前五客戶銷售總額，2019年招股書與2017年招股書披露的數據相差88.75萬元；而對上述三大客戶的銷售額，2019年招股書與2017招股書披露的數據，分別相差19.17萬元、102.17萬元、5.75萬元。

　　據2017年招股書，2015年，雙飛軸承對前五客戶銷售總額為5,780.31萬元，其中對大客戶FI的銷售額為1,770.36萬元。

　　但據2018年招股書，2015年，雙飛軸承對前五客戶銷售總額卻為5,796.97萬元，其中對FI的銷售額為1,787.02萬元。即上述客戶的銷售額，2018年招股書比2017年招股書披露的銷售數據多出16.66萬元，從而導致2018年招股書披露的前五客戶銷售總額，與2017年招股書披露的數據也多出16.66萬元。

　　2015-2018年，雙飛軸承存在勞務派遣用工現象，勞務派遣員工崗位包括了包裝工、勤雜工、拋光工、清點工、整理工。

　　據2017年招股書，2015-2016年，雙飛軸承的勞務派遣員工人數分別為129人、61人，當年勞務派遣員工工資分別為623.41萬元、315.99萬元。

　　但據2018年招股書，2015年，雙飛軸承的勞務派遣員工人數為129人，當年勞務派遣員工工資卻為586.92萬元，即比2017招股書披露的數據“縮水”36.49萬元。

　　而據2019年招股書，2016年，雙飛軸承的勞務派遣員工人數為61人，當年勞務派遣員工工資卻為294.62萬元，即比2017年招股書披露的數據“縮水”21.37萬元。

　　除此之外，據2017年招股書，2015-2016年，銷售費用中的職工薪酬的金額為913.92萬元、1,253.94萬元。

　　但據2018年招股書，2015年，銷售費用中的職工薪酬的金額卻為867.35萬元，即比2017年招股書披露的數據“縮水”46.57萬元。

　　而據2019年招股書，2016年，銷售費用中的職工薪酬的金額卻為1,202.19萬元，即比2017年招股書披露的數據“縮水”51.75萬元。

　　值得注意的是，上述幾版招股書顯示，考慮報告期內的會計政策變更、會計差錯更正及合並範圍變化等因素，對上述數據“打架”現象，或未產生影響。

　　一連串財務數據“對不上”，產生重重“疑竇”之外，雙飛軸承或還掩藏著一段與其競爭對手的往事。

　　據股本演變情況說明資料，1988年5月27日，雙飛軸承的前身，嘉善金屬塑料自潤滑軸承聯營成立，隨後在1989年6月，其申請變更名稱為“嘉善縣無油潤滑軸承”（以下簡稱“軸承”）。

　　據2019年招股書，中國生產自潤滑軸承的企業，主要集中在浙江嘉興地區。目前中國生產規模的三家中高端軸承企業，為浙江長盛滑動軸承股份有限（以下簡稱“長盛軸承”）、雙飛軸承、浙江中達精密部件股份有限。而上述雙飛軸承與長盛軸承，均位於嘉善縣。

　　據2019年招股書，雙飛軸承的主要產品包括了SF係列軸承、JF係列軸承、JDB係列軸承、FU係列軸承、其他係列軸承及複合材料。

　　而據長盛軸承招股書，長盛軸承的主要產品包括了金屬塑料聚合物自潤滑卷製軸承、雙金屬邊界潤滑卷製軸承、金屬基自潤滑軸承、銅基邊界潤滑卷製軸承、非金屬自潤滑軸承及其他軸承。

　　因此，雙飛軸承稱，長盛軸承的產品大類與應用領域與其基本相同，列為可比同行，具有可比性。

　　不僅同處一地，產品也高度相似，長盛軸承或可謂是雙飛軸承的競爭對手之一。然而，它們的關係卻不止“競爭對手”這麽簡單。

　　據長盛軸承招股書，1995年6月14日，長盛軸承的前身嘉善長盛滑動軸承有限（以下簡稱“長盛有限”）正式成立，長盛有限由雙飛軸承前身軸承與自然人王長盛共同投資設立。

　　據長盛軸承上市法律意見書，91看片在线看球彼時，軸承以土地使用權及代付款進行出資，占注冊資本的43.3%。其中土地使用權出資32萬元，一直由長盛有限占有、使用、收益，並於2000年12月過戶至長盛有限名下；而代付款已於1996年10月由長盛有限償付完畢。

　　1995年的軸承，其股權結構構成，為範涇鄉政府、孫誌華、周引春等105名自然人。

　　周引春及孫誌華為何許人？據2019年招股書及長盛軸承2018年年報，周引春係雙飛軸承的控股股東、實際控製人之一，擔任董事長兼總經理；而孫誌華則係長盛軸承的控股股東、實際控製人，擔任董事長。

　　據長盛軸承上市律師意見書，1999年3月，軸承將其持有的長盛有限股權，以136.7萬元的對價轉讓予王長盛，而該筆股權轉讓款，軸承於2013年前才全部取得。

　　也就是說，1995-1999年期間，雙飛軸承的前身軸承，曾是長盛軸承前身長盛有限的二股東。由此追本溯源，雙飛軸承與長盛軸承二十多年前曾是“一家人”。而在雙飛軸承2019年招股書中，並未提及這一段往事。

　　值得一提的是，據長盛軸承招股書，長盛軸承的實際控製人、控股股東及董事長孫誌華，在1989年9月至1995年5月，曾擔任軸承長；1995年5月至2000年8月，曾任軸承董事長；2000年8月至2003年10月，曾任雙飛軸承董事長。而2001年5月開始，孫誌華還開始在長盛有限擔任副董事長等職位。

　　也就是說，2001年5月至2003年10月期間，孫誌華不僅擔任了雙飛軸承董事長一職，同時還兼任了長盛軸承前身長盛有限的副董事長一職。

　　據股本演變情況說明資料，2003年9月，經股東大會同意，孫誌華將其持有的雙飛軸承股權，悉數轉讓給周引春等人；而該項股權轉讓之前，孫誌華係雙飛軸承的控股股東，持股33.82%。

　　據長盛軸承上市律師意見書，2003年10月，轉讓雙飛軸承股權後，91看片在线看球孫誌華也不再擔任雙飛軸承董事長。而對於孫誌華“出走”雙飛軸承的理由，長盛軸承解釋，一為與雙飛軸承其他高級管理人員經營理念不同；二為孫誌華當時陸續擔任長盛有限副董事長、董事長等職務，需將精力投入到長盛軸承。

　　但是，孫誌華“出走”前，超兩年的時間，同時在雙飛軸承及長盛軸承前身分別擔任董事長、副董事長的職位，話語權可見一斑。而孫誌華這對兩家企業早期核心技術形成及經營決策等方麵，產生過何種影響？不得而知。

　　據長盛軸承上市律師意見書，雙飛軸承及長盛軸承均主要從事“自潤滑軸承的研發、生產及銷售”，因此二者產品及業務相似度高。

　　或許出於這層考慮，2003年9月，雙飛軸承曾與孫誌華及長盛有限等，簽訂了一份《浙江雙飛無油軸承有限股東轉讓出資協議書》，該協議主要內容包括了：出資轉讓後三年內，雙飛軸承與長盛有限等，雙方都不得與對方列出的20家單位發生任何業務關係。

　　但上述三年期限過後，曾為“一家人”的雙飛軸承與長盛有限，或不可避免地成為“抬頭不見低頭見”的競爭對手，令人唏噓。

　　值得注意的是，據嘉善91看片下载软件網及招股書，2013年，嘉善縣幹窯軸承協會成立，該協會法人代表及屆會長，均係雙飛軸承董事長周引春，辦公場所亦為雙飛軸承住所，嘉善縣幹窯鎮宏偉北路18號。

　　嘉善縣幹窯軸承協會成立後，主要負責開展國內外軸承產品市場培育及推廣工作，組織參加國內外市場促銷及展覽活動，開展技術交流、考察、培訓活動，鼓勵會員企業加快技術改造、91看片在线看球加大科技投入，形成自主創新機製。且圍繞精密（軸承）機械產業，協助政府做招商引資工作。

　　據嘉善縣幹窯軸承協會官網，目前該協會的會長單位係雙飛軸承，而其子嘉善雙飛潤滑材料有限，亦為協會的副會長單位。

　　然而，被雙飛軸承列為中國中高端軸承生產規模前三的長盛軸承，且與雙飛軸承同樣位於嘉善地區，在上述協會的會員名單裏麵，竟沒有長盛軸承的身影。

　　兩段上市路卻衍生“兩版”財務數據，雙飛軸承的信息披露或存“短板”；而與競爭對手的一段塵封往事，原董事長竟“出走”變“對手”的過往，又會給雙飛軸承此番上市帶來何種影響？《金證研》滬深資本組將繼續保持關注。

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